中金黄金市值超过黄金储量 关注矿股票投资方法

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　　事件：山东黄金(600547.SH)9月12日公告，该公司股票连续三个交易日(2007年9月7日、10日、11日)收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动。

　　9月12日，山东黄金与中金黄金(600489.SH)涨停，收盘价分别为188.14元、151.23元，分列沪深两市第二、第三高价股。

　　解码：山东黄金与中金黄金两只黄金股最近持续走强，主要与两大因素有关，一是上海期货交易所将推出黄金期货，二是国际黄金价格上涨，现货金价突破了每盎司700美元的心理关口，纽约黄金期货主力品种目前已升至713美元/盎司附近，均有望进一步挑战历史高位。

　　目前，国内CPI连续走高加剧了人们对全面通货膨胀的担忧，国际上美元疲软，人们对美国经济前景的忧虑也有增无减，这时候将货币换成黄金已成资产保值的一种简单方式。据悉，国内已经有包括江浙资金在内的投资者开始大量买入实物黄金了。

　　金价不断上涨、投资者大量购买实物黄金避险，是不是全球金融动荡风暴可能即将来临的不祥前兆呢？我们可以参考《货币战争》作者宋鸿兵的观点与论据，信用货币只有依托真金白银才会拥有真正的信用。美国国库储备了不会动用的8000吨黄金，欧洲央行拥有2万吨黄金储备，而中国央行的黄金储备量只有600吨。

　　在这样的背景下，黄金生产企业山东黄金、中金黄金、辰州矿业(002155.SZ)等就很自然地受到了二级市场的青睐。豫园商城(600655.SH)、第一铅笔(600612.SH)等经营黄金饰品零售业务的公司也将从中受益。豫园商城还持有黄金生产量占全国总产量1/7的招金矿业(1818.HK)15%的股权。

　　但是，即使金价狂飚，投资黄金股不能不考虑其基本面情况。参照平安证券彭波研究思路，假设中金黄金8月28日公布的定向增发方案顺利实施，该公司将拥有203吨黄金储量，上海黄金9月12日收盘价为172.03元/克，中金黄金所拥有的黄金储量的市值为349.22亿元；而以中金黄金9月12日的收盘价计算，该公司总股本为2.80亿股，总市值为423.44亿元。也就是说中金黄金的

　　而招金矿业的保有黄金储量为300吨，远景储量500余吨，占全国总储量的1/10，该公司9月12日的总市值还不到50亿港元。

　　大家可以参照上述方法分析A股市场中黄金股的投资机会。对于所有的矿产资源类上市公司，都可以采用这个方法来判断其股价是否高估。