保利地产：住宅与商业物业并行扩张

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　　从地产上市公司十强看地产股之六

　　本报记者 谢丽佳

　　和一些民营地产公司不同，保利地产集团具有深厚的政府背景，因此在获取土地和资金的能力上有着明显的优势。

　　据保利地产今年的中报显示，截至7月31日，该公司拥有土地储备1007万平方米，其中普通住宅占85%，低密度住宅占10%，商业占5%。这是保利地产上市以来土地储备首度超过千万平方米。

　　而资料显示，保利地产在上市后，利用募集资金加快了拿地速度。除了增加广州、北京和上海等一线城市的土地储备，保利已提前进驻武汉、重庆和沈阳等二线城市。

　　此外，随着政府对中小套型住宅建设推行力度的不断加大，保利地产8月初参加了北京市组织的土地招标，以总价9.1亿元获得双限房用地一块。

　　据业内人士了解，保利地产在下半年还将通过包括并购在内的多种方式加快拿地速度，力求继续保持稳定高速的成长。

　　创公开增发高价纪录

　　今年7月，保利地产以55.48元每股增发1亿余股，最终募集资金总量约70亿元，不但创下了A股市场公开增发议案从提出到实施的最快纪录，也创下了当时A股公开增发的最高价纪录。

　　在高价增发获得成功之后，保利地产获得了充沛的现金流补充，使其加快了“攻城略地”的步伐：7月24至31日，保利地产斥资近72亿元，在上海、杭州、长春、北京购得多块市中心地块。

　　进军

　　在住宅开发取得成功的同时，保利地产将目光投向商业地产，增加收入中租金收入的比例，同时也希望通过投资商业地产树立公司的高端形象，提升公司的品牌价值。

　　保利地产管理层认为，上市后，保利地产融资渠道增加，现金流相对宽松，更有实力来开发和持有商业物业；在宏观调控的大环境下，加大商业地产方面的投入，可以平衡风险，增加企业长期流动资金；而且商业地产的回报比较有吸引力。

　　据相关资料统计，目前，保利地产在广州、北京、上海等中心城市已建、在建商业地产项目总面积超过150万平方米，物业形态涵盖购物中心、商务办公、酒店、会展、高端体育休闲等方面。不过，其所占投资比例仍然较小。

　　据了解，保利的目标是到2012年商业地产方面的投资要占总投资额的30%，并持有部分核心地段的高品质物业。

　　不过现阶段，保利地产的主要目标仍是扩大规模、加快周转，持有物业仍以核心城市的地标性建筑为主，二线城市仍以住宅开发为主。

　　集团资源支持，增长可期

　　目前，大股东保利集团已明确以保利地产为平台，发展内地的地产业务。有分析人士认为，这意味着保利集团的人力、资金等资源将进一步向保利地产集中，为其未来几年的快速发展提供了坚实的保障。

　　根据保利集团的五年发展规划，到2010年集团总资产超过500亿元，当年实现利润40亿元以上，其中

　　几家证券公司分析师在接受中国经济时报记者采访时表示，在土地资源更加紧缺、地价飞涨的背景下，保利地产的融资优势转化为获取土地资源的优势更加突出，未来几年的高增长可以预见。

　　而当记者就金地集团、保利集团等上市地产公司目前估值过高的问题提出疑问时，几位分析师都不以为然。他们认为，像金地、保利这样的龙头地产公司，由于具备土地储备和融资优势，即便面临调控压力，但在土地资源日益紧缺、