不支持Flash
|
|
|
金地集团：拿地融资轮动 加速企业扩张http://www.sina.com.cn 2007年09月12日 09:19 中国经济时报
新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。 从地产上市公司十强看地产股之三 本报记者 谢丽佳 在土地资源日益紧缺的背景下，土地储备日益成为房地产企业尤其是上市地产公司竞争的决胜筹码。不仅上市地产公司拿地，成为刺激股价攀升的“强心剂”，就连专业分析师也将土地储备列为上市地产公司评级的首要标准。 而丰富的土地储备往往又成为地产上市公司融资的“摇钱树”，获得投资资金后，地产公司再去进行“圈地”和规模开发，然后继续融资投入，循环往复，企业急速扩张，获得了净资产的几何级增长。地产上市公司每天都在上演着资本与土地轮动扩张的财富神话。 急速圈地 8月29日，金地集团通过挂牌方式以15.4亿元的价格获得杭州市杭政储出200741号地块该地块占地面积133450平方米建筑面积约293590平方米。 事实上，这只是金地集团在全国布局加速圈地的一段小序曲。据各方资料统计，就在今年6月份至8月上旬，金地集团斥资超过120亿元，购得180多万平米的土地，超过其上半年新增土地面积。 而据此前金地集团发布的中报显示，今年上半年，公司批地127万平米，总地价43.53亿元，预计可建房235万平米，三项指标分别是2006年全年的196%、118%和186%，上半年新获取的储备比去年全年还多。 公司在13个城市共有20余个项目，项目储备约800万平方米，足以满足公司未来3年的开发需求，这些充足的土地储备为公司2008年以后业绩的稳步增长提供了可靠保证。随着金地集团加快拿地步伐，下半年土地储备突破1000万平方米几无悬念。 加快增发，突破融资瓶颈 今年6月，金地集团通过定向增发融资45亿元。但是在今年的中报中，其每股经营现金流依然为-1.93元，资产负债率达74.3%。于是，在8月初，金地集团宣布将在今年内落实公开增发180亿元以及发行期限不超过5年的12亿元公司债。 就在中国证监会颁布《公司债券发行试点办法》一周后，8月22日金地集团发布公告称，拟发行规模不超过12亿元人民币的公司债券，募集的资金拟用于偿还商业银行贷款，调整债务结构，或用于补充公司流动资金。金地集团成为首家推出公司债券发行方案的上市企业。 此外，金地集团还拟公募增发不超过3.6亿股股份，用于西安尚林苑等15个房地产项目的开发建设投资和偿还项目借款。 而与此同时，金地集团与ING房地产公司建立战略合作伙伴关系，为其进一步开拓国际资本融资渠道，以增强自身获取优质土地储备的能力及加速地产业务的发展。 有分析人士指出，如果金地集团今年的增发和公司债发行计划全部得到落实，其净资产相当于在1年内合计增加了237亿元，使自己的净资产增加了近7倍。而截至今年6月31日，金地集团总资产也只有144亿元左右。 滚动开发，业绩提速 没有强大的股东背景，也没有其他先发优势，金地集团上市6年来，依然实现了快速而高质的增长。 有分析人士指出，金地集团快速滚动开发、提高资产周转率的思路开始显现成效。其中报显示，今年上半年，金地集团售房54.07万平米，销售金额47.22亿元，比上年同期增长43%和85%。 公司业绩增长主要来自于房地产开发业务，是上海格林世界、天津格林世界以及武汉金地格林小城等项目陆续竣工参与结算所致。考虑下半年仍有多个项目开盘销售，全年销售可能大幅增长。 几家证券公司的分析人士接受中国经济时报记者采访时均看好金地集团未来的市场表现。他们表示，丰富的土地储备和快速滚动开发、多元化及时融资的发展策略，以及较均衡的股东结构、科学的决策、管控体系等，将推动其未来业绩加速增长。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
不支持Flash
|
||||||||||||||
