江西水泥区域整合正式启动

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　　江西水泥(000789)与中国建材的合作绘制出了一张大规模区域并构整合的蓝图。日前，江西水泥收购江西正大水泥有限责任公司的公告则拉开了这一整合的大幕。

　　拉开整合大幕

　　收购正大水泥不仅意味着江西水泥拥有了面向湖南市场的重要基地，还预示着江西水泥在江西省内的收购整合已进入实质运行阶段。

　　据悉，江西水泥此次拟收购的江西正大水泥有限责任公司是江西省水泥生产重点企业之一，正大水泥在2006年江西工业企业百强 中排名93位，2006年实现主营业务收入3.85亿元，利税4940万元。

　　公司有一条2500D/T熟料线及200万吨的粉磨站，位于江西萍乡。东方

　　江西水泥董秘方真介绍，该次收购目前正处于净值调查阶段。由于该次收购是根据公司与中国建材水泥股份有限公司合作计划，准备用三年左右时间使公司控股的南方万年青水泥有限公司新型干法水泥的产能达到3000万吨左右。因此，很可能由公司控股的南方万年青来完成此次收购，当然由于南方万年青目前尚未成立，因此也有可能由公司直接收购再转让给南方万年青。

　　罗果分析，公司的收购得到了地方政府的支持，说明江西水泥收购整合江西省内的水泥产业具有极大的政府资源优势。公司目前的实际控制人为江西省国资委，并购整合将得到江西省政府和省国资委的大力支持。公司作为江西省水泥工业龙头企业，被

　　三年3000万吨的蓝图

　　根据江西水泥与中国建材水泥股份有限公司合作计划，准备用三年左右时间使南方万年青新型干法水泥的产能达到3000万吨左右，迅速进入水泥行业第一梯队，进一步凸现产能优势和区域市场控制权优势。

　　据悉，江西水泥目前主要有江西省的玉山、万年和瑞金三个熟料生产基地，目前全部为新型干法水泥线，已经投产的水泥总产能达到了600万吨。此外，还有三条水泥线在建设：一条瑞金二期5000T/D的熟料线预计2008年10月投产；在万年已废弃的湿法窑原址扩建一条3000T/D的熟料线(5号窑)，预计将于2008年中期投产；在5号窑旁边建设一条5000D/T的生产线(6号窑)，2008年10月投产。上述几个项目建成投产后公司产能将达到年产熟料800万吨，产销水泥1000万吨的规模。

　　资料显示，江西水泥拟用其拥有的玉山水泥厂部分资产注册成立江西玉山万年青水泥有限公司，江西水泥与南方水泥合资组建的江西南方万年青公司成立后将收购玉山公司80%及江西瑞金万年青水泥有限责任公司66.7%股权。除此之外，董秘方真称，南方万年青的产能扩张将采取自建和并购两种方式，南方万年青注册资本10亿应能融资15亿左右，将满足大部分产能扩张需要。

　　罗果认为，3年内3000万吨的产能目标不仅仅预示着产能的增长，还有区域市场秩序的建立和定价权的获取，直接体现的就是吨水泥盈利能力的提升。如果南方万年青水泥公司产能达到3000万吨，将占到江西省50%的市场份额，远远大于目前海螺、华新和冀东目前在各自区域的不到20%的市场占有率，将对整个江西水泥市场形成价格控制力，带动吨水泥盈利能力的快速提升。