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新浪财经

莱茵生物:植物提取行业新贵 快速增长还看09

http://www.sina.com.cn 2007年09月10日 14:49 全景网

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  莱茵生物从事植物提取物生产,产品用于制药、保健品、食品饮料、化妆品等行业,是国家农业产业化龙头企业,国家火炬计划重点高薪技术企业。

  植物提取物国际市场空间广阔,我国植物提取物产品基本供出口;国内行业内企业众多,竞争激烈;莱茵生物为行业内领先企业,绝对市场份额并不高。

  公司综合毛利率水平约为40%,上半年高毛利的果汁产品阻止了毛利率下滑。原材料价格对成本影响较大,对盈利影响相对较小。

  莱茵生物的优势在于:技术、工艺先进,原料供应相对稳定,产品线齐全;可能的风险包括:原材料价格波动,产品价格下降,技术替代以及公司进入功能性产品领域可能遭遇的激烈竞争。

  天然植物提取物市场空间广阔,募集资金项目前景较好。项目投产后产能将大幅度提升,09年收入规模可能出现跳跃式增长,强化公司目前在行业内的领先地位。

  对公司07-09年EPS预测为0.45、0.57、0.81元,二级市场合理股价区间为25.54-28.38元,根据“全流通下新股多因素定价模型”,上市首日期望收盘价48.27元,我们预计可能的股价运行区间为35-45元之间。

  (详细报告请见附件)

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