胜利股份主攻生物农化两主业

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　　胜利股份（000407）8月31日发布公告，向深赤湾A转让其子公司青岛胜通60%的股权。据悉，公司此前公告出售胜利大厦房产事宜也有望于近期完成，两项资产的转让将为公司收回近7亿元的资金，为公司带来3亿元净收益。今年以来公司缘何频频出售土地房产等资产，收回的巨额资金又将投向何方，公司未来的发展前景如何？

　　收缩战线

　　虽然公司上市已有11年，期间也做过两次配股，但胜利股份一直受主业不突出困扰。公司多年来主要从事 贸易、塑胶管道及其相关产品生产和销售，主业单薄，核心

　　从1996年起，公司就开始进行产业结构调整，到当年底初步形成塑胶工业、国际贸易、物资流通三足鼎立的三大主业。1997年通过配股，胜利股份加强对塑胶产业的投入，1999年，公司又一次配股引进了两个生物制药项目：高效复合微生物肥和生物农药项目，为进一步深化产业结构、培育主业奠定了基础。

　　2000年，胜利股份正式确定将生物制药作为公司未来发展主导产业，并且为了做大这一产业，公司逐步盘活有效资产，收缩贸易、

　　今年以来公司收缩战线的步伐更是大大加快。4月4日，公司公告转让胜利大厦房产，大厦总建筑面积2万多平方米，还有1.4万平方米的面积待转让，售价大约在每平方米1万元以上。据悉，目前已经有买家表示了购买意向，近期有望正式卖出，初步估计将为公司收回资金1.4亿元左右，带来几千万的净利润。

　　填海造地收益颇丰

　　填海造地2800多亩地一直是市场关注的热点，8月31日公司股权转让公告使该热点尘埃落定。公告称决定将公司合计持有60%权益的青岛胜通海岸置业发展有限公司股权全部转让给深赤湾（000022），此次转让将为胜利股份2007年当期增加2.21亿元、2008年增加8400万元净利润。

　　青岛胜通海岸置业发展有限公司由胜利股份、青岛市四方城市发展有限公司和青岛胜信投资有限公司共同投资设立，三家公司分别持有35%、25%和40%的股权。该公司获得的青岛港四方港区填海造地工程项目，属于青岛市政府2005年重点建设项目和重点督查项目。青岛胜通海岸置业发展有限公司主要负责填海造地和土地转让。

　　根据公告，此次转让给深赤湾的是胜通公司75%股权，总价款约7.1亿元，转让款约为5.325亿元，胜利股份合并持有胜通公司60％股份权益。转让股权同时，胜利股份董事会审议通过了胜利股份以90万元的价款收购胜利物业持有的胜信投资的22.5%股权，这意味着胜利股份以90万元的低成本获得了9%的胜通海岸的股权，价值6390万元。由于胜利股份除直接持有胜通公司35%股权外，还持有胜信投资40%股权。也就是说，此次受让胜利物业（持有胜信投资22.5%股权）股权后，胜利股份合并持有胜信投资62.5%股权。

　　生物农化两业并举

　　收缩战线给胜利股份带来丰厚的现金流，公司将投向何方，公司有关人士向记者表示，收回的资金将主要用于发展势头良好的生物和农化两大主导产业。

　　据介绍，2000年公司确立了“高科技决胜未来，做中国生物技术第一企业”为战略目标之后，加快了生物产业的发展。当年公司斥资2亿元在济南市高新技术开发区投资兴建了国际一流的济南胜利生物工程园，作为中试基地和研发平台。2004年5月，公司筹资3亿元在济宁高新技术开发区建设约600亩的大型生物发酵工业化生产基地。

　　目前公司已经初步形成了阿维霉素、泰妙霉素、伊维霉素等兽用生物制品系列化的产品结构，公司也通过了农业部GMP认证，成为该原料药国内第一家通过GMP认证的企业，同时还启动了FDA认证程序，为实现生物产品进入欧美高端市场做好准备。阿维霉素系列产品做到了与公司农化产业产品在技术和市场方面的相关和互补，公司迅速发展成为“单一产品投融资规模亚洲第一、单一产品发酵量亚洲第一、生产工艺设备行业第一”的行业领先企业。

　　公司生物和农化两大高新技术产业的发展也得到了政策上的扶持，继去年子公司胜利生物工程有限公司已被山东省科技厅认定为高新技术企业后，今年6月公司被认定为高新技术企业，这意味着公司今年的所得税率将由33%降到15%，这将大大提升公司的盈利水平。2007中报显示，生物制药收入同比增长了172%。

　　公司有关人士表示，随着国家“三农”政策的实施和国际市场需求的稳步增长，生物、农化行业呈现出强劲的上升势头，此次股权转让所取得的资金用于这两大主导产业的发展，进一步扩大生产规模。

　　股权结构藏玄机

　　胜利股份“股权之争”曾成为中国资本市场发展历史上的典型案例，胜利股份推出的中国上市公司公司治理《纲要》成为首创，公司几度成为市场的焦点。而今，公司或又一次面临被恶意收购的风险。

　　公告显示，原本只占上市公司14%股权的第一大股东通过二级市场两次减持，目前仅占胜利股份10.23%的股权比例，虽然仍为第一大股东，但股权比例大大减少，更谈不上控制权了，而公司的第二大股东通百惠解散后，自然人股东吕亚浦成为胜利股份的第二大股东，持股比例为7.89%。股权如此分散，这在两市1500多家上市公司中，实不多见。这样的股权结构，无疑会加大胜利股份被恶意收购的风险。

　　在全流通市场条件下，对于占比很大的大股东减持上市公司股权尚可以理解，但是对于胜利股份的大股东来说，一直非常看重公司的控制权，况且有过前车之鉴却两次减持公司的股权，令人费解。而对于胜利股份的决策层和经营团队来说，进行了长达11年的产业结构调整刚刚取得一定的进展，在这样的股权结构下，产业结构调整能否会取得预期的效果，尚有待时间的检验。