综艺股份：创投业务面临新发展

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　　东方证券

　　●最近几年，公司投资了一大批具有自主产权的高科技企业，在国内均属于行业标准的制定者，主要包括：(1)高温超导滤波器，大规模用于3G和军用领域，并获得军方和联通的高度认可；(2)中国唯一具有自主产权的CPU———龙芯；(3)电子密码支付器芯片。这些产品应用前景非常广泛，国内没有竞争对手，是公司未来业绩爆发增长的关键。

　　●从2007年开始，公司控股的连邦软件进行转型，专注于开设直营店，上半年共开设40家，全年将达到70家，预计2008年将达到100家。这使得公司收入出现大幅增长，2006-2008年收入将达到2亿、5亿和10亿元。同时连邦已打造网络(www.8844.com)和网络游戏的完整平台。

　　●公司是

资本市场最正宗的PE公司，公司控股的江苏省高科技产业投资有限公司是我国最优秀的PE公司，先后投资了康缘药业(600557)、华星化工(002018)、联环药业(600513)、南大苏富特(08045.HK)、常铝股份(002160)、南京红宝丽(正在招股)、洋河酒厂等一批优质企业，获得了巨大的股权增值。同时随着创业板的开出，公司下属的诸多高科技企业将面临巨大的机会。

　　●预计2007年公司业绩增长300%以上，EPS0.24元，2008年为0.5元、2009年为0.7元。如果超导和龙芯的产业化取得进展，则业绩会出现更加爆发性的增长。给予“买入”评级，6个月目标价为26元。

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