宝钢股份：估值未体现龙头地位

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　　平安证券研究员聂秀欣维持对宝钢股份07、08年每股收益分别为0.91元、1.28元的判断，对应市盈率为19.30、13.72倍，目前全部A股07、08年市盈率分别为38.5、29.64倍，钢铁板块分别为21.24、17.10倍，该比例表明，经过近期钢铁股的上涨，钢铁板块目前没有被明显低估，但宝钢股份的市盈率水平较行业平均仍有低估，公司的龙头地位并没有被合理体现，维持“推荐”的评级。

　　公司07年上半年实现主营收入同比增长28.64%，净利润同比增长80.21%，每股收益0.47元。上半年，公司综合毛利率水平为17.53%，较去年同期提高2.53%，这是公司净利润增长高于主营收入增长的主要原因。

　　公司正向高品质钢厂方向迈进。2007年上半年，公司销售钢材占期货销量的38.6%，同比提高10.9%。公司销售钢材总量中，出口占钢材销售总量的15.04%，尽管钢材出口受国家出口政策调整的影响，但保持适量的出口将有助于公司提高国际