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　　世纪证券研究员蒋传宁认为，得益于全球营销网点布局逐步见效，中兴通讯未来三年国际业务年增长率可保持在30%-50%，同时作为3G(特别是TD)具有竞争优势的厂商，随着08年国内3G网络建设铺开,公司国内业务也将持续增长。预计07-09年公司EPS分别可达到1.36元、1.89元、2.36元。建议“增持”，以分享公司的持续快速成长。

　　2007年上半年公司业绩恢复增长，实现营业收入152.3亿元，同比增长43.85%，归属母公司的净利润4.598亿元，同比增长32.46%，每股收益0.603元。公司国际业务加速增长，亚洲、非洲、其他海外地区同比分别增长125%、29.13%、165.6%，两年多的海外市场积极拓展逐渐见成效。国内业务则扭转了上年下滑势头而重拾升势,上半年增长10%。公司还获得中国移动TD-SCDMA试商用网络建设52%的份额。

　　值得关注的是，股权激励成本压低了净利率。公司净利率为3.02%，低于上年的3.56%，如果加回股权激励计划成本1.488亿元，还原后这一指标则上升至4%，规模效应显现。

　　蒋传宁分析，公司下半年业绩有望好于上半年。主要因为3季度公司TD设备将大批发货，而4季度是历年旺季，公司很大部分合同在该季执行。同时，TD手机招标也将开始，公司作为TD网主导厂商有望拿到较高的市场份额。

　　(本报记者 王子芳 整理)

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