工行业绩超预期 投行纷纷调增评级

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　　本报记者 潘红敏 张胜男

　　今日，工商银行(SH: 601398；HK: 1398)公布2007年中期业绩报告，这也是该行A+H上市后公布的首份中报。按照国际财务报告准则，报告期内，工行实现税后利润人民币414亿元，同比增长61.4%(按照中国会计准则，上半年工行实现税后利润人民币412亿元，同比增长62.0%)；每股收益为人民币0.12元。

　　上市以来，工行表现出了良好的成长性，2007年上半年税后利润同比增长61.4%，远远超过该行2003年至2006年四年间30.2%的净利润复合增长率；不良贷款余额和占比持续双下降，不良贷款率由2006年底的3.79%下降至六月末的3.29%；拨备覆盖率则从2006年底的70.56%上升至今年6月末的81.25%，抗风险能力进一步增强。

　　工行中报显示，净利息收益率的显著提高，手续费和佣金收入的快速增长，成本收入比控制在较好水平以及优秀的风险管理能力等因素，是工行上半年业绩强劲增长的主要原因。

　　上半年，工行净利息收益率为2.65%，同比提高了0.28个百分点。这主要得益于贷款品种结构的不断优化，大力拓展高收益贷款以及提高贷款定价能力，压缩收益率相对偏低的票据贴现类贷款规模，使得贷款综合收益率持续提高。

　　中间业务方面，上半年工行净手续费及佣金收入达到创记录的149亿元人民币，同比增长89.0%，占营业收入的比重达到12.7%，较上年提高3.5个百分点。其中，各类

理财产品销售额达5185亿人民币，半年的销售额就已经超过了2006年全年的销售额，理财业务收入同比增幅高达310%。

　　昨日下午收盘后，工商银行在北京和香港举行两地视频新闻发布会，对外发布2007年中期经营业绩，中国工商银行董事长姜建清、副董事长兼行长杨凯生现场回答了记者提问。

　　董事长姜建清表示：“上市以来，工行改革发展的新成就赢得了国内外各界的广泛认同。今年以来，又相继获得国际知名媒体评选的中国最佳银行、最佳零售银行、最佳托管银行、最佳现金管理银行、亚洲最赚钱银行及全球最佳交易奖等众多奖项。穆迪也将工行的长期信用等级由A2调升至A1。”

　　基于工行业绩的超预期表现，国内外主流投资银行纷纷调增对工行的投资评级。JP摩根对工行的评级由 “持有” 调升为“增持”，年内目标价格也由5.00港元调升至5.8港元；花旗对工行的评级则由“中性”调升为“买入”，年内目标价格由4.9港元调升至5.8港元。美林维持原来的“买入”评级的同时，将目标价格由原来的5.1港元调升至5.9港元。

　　随着股价的不断上扬，近日，中国工商银行总市值突破两万亿元人民币(约2600多亿美元)，一举超过花旗集团，成为全球最大市值银行，进而成为全球第三大上市公司。

　　对于外界普遍关心的次级债风波对工行影响几何问题，副董事长兼行长杨凯生正面回应道：“目前，工行外汇债券总额为284亿美元，其中，以次级债和次级房贷为基础的债券共12.29亿美元，占外汇债券总额的4.32%，占工行总资产的0.0012%。而且，工行所持有的次级债券，到目前为止没有一种被降级。”

　　据姜建清透露，工行目前的敞口外汇额为70亿美元，为了抵御

人民币升值风险，已通过外汇衍生品投资等积极运作来剔除风险，并产生了一定盈利。未来如果有机会，也会积极尝试通过购并方式，进行海外股权投资，规避敞口风险。

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