大秦铁路：期待资产收购 维持买入评级

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　　中信证券 于军

　　目前估计基本合理，应享受估值“溢价”。公司目前的股价完全有基本面支撑，且基于公司的成长性好发展前景，应该享受一定的溢价，安全边际相对于其他交通运输公司而言是较高的。

　　资产收购预期不变，只是时间问题。当前的股价催化剂主要是资产注入预期，最新的进展因诸多因素使得收购进程放缓。基于我们的分析，大秦铁路的资产收购只是时间问题。买入大秦铁路等待诸多利好的逐步兑现是较好的投资策略。

　　实施新会计准则对业绩增长的影响几乎可忽略。依据公司的实际情况，新企业会计准则对公司影响不大。业绩增长来自于新会计准则的影响可忽略不计，增长主要是来自于主营业务的增长。

　　维持盈利预测不变，仍维持“买入”投资评级。考虑到公司的盈利能力、未来成长性和资产收购的确定性等，基于当前价位，仍维持“买入”投资评级，目标价将据收购进展进行调整。