高新张铜：高附加值产品打开盈利空间

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　　施卫平 东方证券

　　公司是有色金属行业内领先的铜产品生产制造商，主要从事空调制冷用铜管、铜水管及管件和铜合金系列产品的生产和销售。公司是国家高新技术企业，建设部中国建筑金属结构协会铜水管及配件定点生产企业。

　　公司主要亮点表现为：1、公司空调用制冷管随空调产量稳步增长，新产品—超薄超细内螺纹管是空调升级的核心部件之一，该产品的加工费高出公司目前水平53%，达10000元/吨。2、公司铜水管系列产品通过自主研发和科技创新，成为国内唯一采用挤压工艺生产大口径铜水管(>φ219mm)和管件的厂商。大口径铜水管的加工费为15000元/吨，是普通规格产品的3倍。3、公司铜合金产品管广泛运用于电力、海水淡化、海洋工程。超长铜镍合金BFe10-1-1冷凝管、合金管属国家独创、填补国内产品空白，为国内独家生产，加工费是普通合金管的3倍，达20000元/吨以上。自主研发汽车同步器齿环用高耐磨铜合金材料，拥有4个自主牌号，成为该产品国家标准的独家制订单位，掌握该产品的行业技术规范，产品成功进入“通用”、“大众”等著名汽车厂商的全球采购体系。加工费为8000-13000元/吨，是普通铜合金产品的50%左右。各产品系列加工费水平见表8、9我们一直强调，高新张铜是一家面临转型的公司。06年公司仍然以传统的空调用制冷管为主导，但随着募集资金项目投产，新产品尤其是铜合金产品的市场开拓，公司产品结构将出现较大变化，图10表明，公司单位铜利润在06年又出现较大幅度增长，表明公司产品结构正在转变，高附加值产品比例正在提高。作为铜深加工企业中的领先者，公司在高附加值产品上拥有诸多技术储备，为将来实现产品进口替代，开发高附加值产品打下扎实基础。