百联股份：公司的股权投资重估价值明显

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　彭砚苹 中信建投　

　　有业内分析报告认为，百联股份(600631)长期股权投资重估价值明显，公司投资海通证券原始股3.09亿股，占其股权比例3.54%；投资东方证券原始股1170万元。海通实施缩股借壳上市(3股缩为1股)，如果按海通证券每股47.11元(都市股份2007年4月30日收盘价47.11元/股)，此部分重估价值约48亿元。券商上市步伐加快，使这部分股权投资价值有较大幅度升值。

　　百联集团大力支持公司发展购物中心，07年3月公司斥资8.29亿元收购了百联中环购物广场，百联中环购物中心是上海市区最大的购物中心，面积近26万平米，且刚刚建成投入营业，地理位置优越，此次收购能够使公司资产质量更上一级台阶，巩固公司在上海商业市场中的龙头地位。预计未来几年公司的净利润增速快于收入增速，通过优秀门店业绩内生增长和公司费用控制两方面提高盈利能力。

　　公司总资产和净资产规模均为商业类上市公司的第一位，是国内商业零售行业的龙头企业，而且公司资产质量优良，业绩增长潜力较大，