重庆百货：基本面与题材兼有 增持评级

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　西南证券 李葳

　　重庆百货06年主营业务同比增长34.15%，净利润同比增长10.3%，净利润增长较慢的原因是处于新开若干市场，处于培育期，未到盈亏平衡点。06年新开的遵义、垫江、九龙、渝北、风都、云阳商场07年将进入回报期，提升公司盈利预期。公司07年将继续扩大连锁规模，预计新增门店20个左右。

　　重庆百货与重庆商社的资产重组预期非常强烈，重庆商社实力非常雄厚，如果商社将其优质资产新世纪百货注入重百，则会提升公司业绩。

　　预测07、08年公司的EPS分别为0.58、0.68元，动态市盈率分别为44倍、38倍，由于公司的业绩增长平稳，还有优质资产注入的题材，因此，给予“增持”的评级。