贵州茅台(600519)：还有40%的上升空间

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　　编者：六年前，亿安科技、紫光股份和用友软件曾经风光无限，股价一度破百元。但之后随着市场的沦落也走向没落，其中亿安科技还因股价操纵被迫退市。

　　六年后，中国股市五年后重现百元股，1月15日，贵州茅台突破百元，随后的3月9日和4月10日,驰宏锌锗和沪东重机也突破百元。随着行情的向好，未来许多

股票正在向百元冲击。那么，这批股价高达百元的股票，还有没有投资价值呢？

　　时间似乎在这一刻被定格。

　　2007年1月15日，9点40分，贵州茅台一举突破百元，为100.01元，成为6年来第一只股价破百的股票。之后贵州茅台最高涨至116元。

　　那么，作为第一高价股的贵州茅台，还有投资价值吗

　　未来两年提价高于预期

　　国信

证券食品饮料分析师黄茂认为，贵州茅台今年年的市场短缺状况超过去年同期，由于目前平均每年市场近50%的供需缺口，预计07年底零售价格将会突破600元，2008年公司提价幅度会显著高于2007年，达到20-25%左右。这使得贵州茅台的发展空间巨大。

　　在提价的同时，将是新建产能的扩大。黄茂预计，茅台新建产能的释放也仅能保证2011-2015年之间10%-15%的销量增长，远低于目前50%的供需缺口和每年20%-30%的需求增长，长期提价空间巨大。

　　六个月内价格能涨到139元？

　　和黄茂一样乐观的还有申银万国研究所的童驯。

　　童驯认为，今年3月1日普通茅台出厂价平均上调12%，而年份酒今年上调的幅度更大。预计07年、08年茅台酒均价每年上涨13%，销量每年增长10%。受所得税合并的利好影响，该公司明年的业绩将进一步增加，预计今年该公司每股收益超过2元，明年将达到3.08元，分别同比增长31%和48%。

　　童驯表示，由于公司盈利增长的稳定性、持续性很强，应该给予估值溢价，保守估计，按照明年45倍的市盈率来计算，未来9个月目标价可以达到139元，目前还有40%左右的上涨空间。本报记者 杜景南

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