恒星科技：产能扩张带来成长 建议申购

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　　段振军 国都证券

　　定价结论：

　　预计公司2007、2008年业绩为0.43元/股、0.65元/股，金属制品行业2007年平均PE为26.82倍，合理估值为11.5元/股，建议询价区间为9.5-11.5元/股。

　　主要依据：

　　本公司镀锌钢丝及镀锌钢绞线产品的产能产量居国内市场龙头地位，品牌优势明显，产品广泛应用于三峡工程、西电东输及山东、浙江、广东农网改造等国家重点工程上，具有较强的竞争优势。

　　公司目前钢帘线和胶管钢丝年生产能力为12,500吨，锌钢丝和镀锌钢绞线60,000吨。公司镀锌钢丝、钢绞线产品的产销量在国内金属制品专用产品的市场具有龙头地位，在国内市场占有率达到20%以上。

　　未来镀锌钢丝、钢绞线产能从现在6万吨扩张到10万吨，钢帘线从1.25万吨扩张到3.25万吨。

　　风险提示：

　　原材料上涨对公司毛利率构成一定的危险。