贵研铂业：镍资源和IPO项目插上腾飞的翅膀

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　孙朝晖 兴业证券

　　1、2006年5月，云锡集团下属的元江镍业有限公司以支付资产对价方式进入贵研铂业。由此，公司进入了镍资源的开发利用领域，并成为公司最重要的利润增长点。

　　2、我们判断目前元江镍业的完全成本不超过8万元/吨，而目前镍价已高达30万元，可见盈利空间巨大。预计未来2-3年镍价仍将维持高位运行的情况下，只要元江镍业产能逐步得到提升，则利润将会大幅度增长。

　　3、汽车尾气净化催化剂业务经过最近三年的市场开拓，目前长安、

　　4、我们在对镍价保守预测的情况下，预计公司07、08、09三年的EPS分别为1.22元、2.32元和2.13元。

　　5、风险因素：镍价大幅回落。