华发股份：具有品牌优势及产品定价权

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　　任壮 兴业证券

　　公司是珠海地区地产龙头，具有品牌优势及产品定价权，产品定位为大盘中高档住宅。珠海地理位置独特、地方经济发展面临多项利好，该地区房地产市场走势稳健。公司土地储备丰富(可建筑面积约437万平米)，项目未来盈利能力强，资产增值明显，公司未来三年07、08、09年EPS为1.03、1.51、2.12元。RNAV估值为26.20元左右。公司未来6-12个月内的合理价位在26.20元左右。维持“强烈推荐”投资评级。