漳泽电力：步入持续业绩增长期严重低估

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　　广发证券 谢军

　　公司电厂位于山西中南部，用电需求旺盛，预计2006、2007、2008年机组利用小时为7250、7000、6900小时；公司通过收购大股东优质电力资产，目前权益装机282万千瓦；公司在拟建发电项目365万千瓦，预计2010年公司权益装机将达到579万千瓦。

　　拥有40%中铝控股的华泽铝电2007年再扩产7万吨电解铝生产线，2007年电解铝产能将达35万吨，“铝电联营”为公司带来丰厚的投资回报，预计2007、2008年华泽铝电为公司创造收益0.29元和0.31元。

　　预计公司2007-2008年每股收益0.59元、0.67元，目前只有13.25倍市盈率，存在严重低估！目标价格12.39元，维持“买入”评级。