新中基：传言不足惧 加息影响微 买入

　　东方证券 任美江

　　我们的看法：

　　传言看来是谣言，谣言背后有利好：早在3月12日，就接到公司一客户的咨询电话，说网上有帖子说新中基在法国收购的普罗旺斯正在申请破产，当天就给公司打电话咨询，公司表明纯粹是谣言，只是为了提高经营绩效，更换了普罗旺斯的管理层。到3月14号，这个传言有扩大的趋势，数个基金经理打电话来询问，并给我寄来了网上的传言文本。由于我在那家国外番茄网站的试用期过了，虽然看到了英文版传言的标题，但直到今天才看到最初的文本(重新申请了一个试用账号)。结合原文及公司3月16日的澄清公告，我们认为这一传言可以确认为谣言，主要是由部分被解雇的管理层接受采访时的气恼之言。反过来看，公司更换普罗旺斯管理层表明了公司对其的实质控制力，业绩的改善应在预期之中，算是谣言带来的一个利好！

　　加息影响2007年利润2分钱左右：3月16日央行宣布加息0.27个百分点，由于新中基3季度末的银行贷款高达17.03亿元，据此大概估算，影响2007年利润460万元左右，折合每股0.02元。由于我们原来所作2007年利润预测较为保守，因此我们暂不调整对公司的盈利预测。

　　行业及公司最新动态：由于原料价格普遍性的上涨，以及需求稳步增长和气候因素的影响，本榨季番茄酱的价格一直维持在高位，我国36/38番茄酱的价格仍然维持在680美元左右。由于我国番茄酱的价格和品质优势将长期存在，下榨季我国增加的番茄生产线将达到20条左右(据国外媒体报道)。

　　新中基2007年的工厂数也将增加到17家，加工能力超过50万吨。特别是内蒙的6个工厂将对2007年的业绩增长发挥重要作用。我们在附表中列出了本榨季全球主要番茄酱生产企业近三年的加工量。

　　维持买入的投资评级：鉴于以上分析，我们仍然维持公司“买入”的投资评级，和25元的目标价。