凤凰光学：光学加工龙头 基本面不断改善

　　沈文春 银河证券

　　全球光学加工行业正处于一个高速增长的时期。增长的动力主要来自于光学元件的广泛应用、高速增长的手机相机行业、外包规模的不断加大的数码相机产业。中国的光学元件行业还面临全球光学加工产业向中国转移的机遇。

　　光学元件加工对熟练工人的经验积累要求更高，树立了较高的行业进入壁垒，较其他制造行业具有更高的毛利率。

　　公司是国内最大的光学加工企业，近些年实施“大光学”发展战略，形成以光学主件、光学镜头、光学镜片加工三业并举的产业发展格局，在行业需求旺盛、全球光学加工产业向中国转移的背景下，公司发展前景广阔。

　　随着公司上海、江西和广东三个生产基地的形成，公司的光学元件加工全国布局基本完成，公司的产能不断释放，基本面不断改善。

　　预计公司06、07和08年的盈利分别为0.18、0.25和0.34元。