天马股份：有望成为高端轴承制造龙头

　　平敬伟 上海证券

　　公司概况

　　公司成立于2002年，由天马集团作为主发起人发起设立。天马集团起源于一家于20世纪90年代初在杭州郊区成立的生产轴承的村办企业。在地方政府的大力扶持下，经过公司管理层的努力拼搏，天马集团已在国内轴承制造领域确立了一定的地位，并在少数轴承细分子行业中处于领先位置。2002年，天马集团发起设立天马股份时将其与轴承生产业务有关的几乎全部资产作为出资投入到了股份公司中。天马集团基本不再从事与轴承生产相关的业务。天马股份继承了天马集团的衣钵，主要从事各类轴承的制造和销售。目前，公司的实际控制人是马兴法家族。

　　公司主营产品简介

　　公司主要生产两类轴承产品：通用轴承和铁路货车轴承。其中，通用轴承包括短圆柱滚子轴承、深沟球轴承、角接触球轴承、推力球轴承、四点接触球轴承、调心滚子轴承、推力调心滚子轴承、圆锥滚子轴承、关节轴承、回转支承等。公司目前总的轴承产品品种超过2000个。公司的核心产品是短圆柱滚子轴承、深沟球轴承以及铁路轴承。

　　铁路货车轴承行业的发展前景也相当广阔。根据

　　历史绩效简要分析

　　近三年来，公司的通用轴承和铁路轴承的销售收入的增长均较快，其中通用轴承的销售收入的增长率在23%以上，铁路轴承的在130%以上。