亨通光电：期待下半年光棒突破

　　刘军 平安证券

　　公司继续保持良好的增长势头。继2005年实现180万芯公里产量之后，我们预计2006年公司实现280万芯公里的光纤产量，以06年底的产量来估计，公司在光纤市场的份额大约10%。

　　公司于06年10月左右投产了一座新的拉丝塔2条拉丝线，并计划于07年3月投入第5座拉丝塔，这样公司的拉丝生产线将达到10条，总计产能达到400万芯公里。较之06年继续提升40%左右。

　　光缆业务方面，预计公司2006年实现了大约380万芯公里的产销，较之2005年的254万同比增长49.6%。但据我们的了解，由于行业竞争激烈，光缆价格有所下滑，估计利润的增长幅度小于产量的增幅。

　　我们继续维持此前于2006年6月份做出的盈利预测，估计06～08年公司摊薄每股收益分别为0.38元、0.50元、0.74元。鉴于二级市场的上涨和估值水平的提高，我们认为公司的基本面和未来增长率可以支持30～33倍的市盈率，以07年0.50元的水平估计，合理股价为15.0～16.5元，我们继续维持对公司“强烈推荐”的评级。