八一钢铁：宝钢入主将带来快速发展

　　中信建投

　　八一钢铁(600581)目前具备年产钢300万吨的综合能力(最新了解，公司基本能够完成06年制定的产钢350万吨的计划)，作为新疆唯一一家大型钢铁联合企业，占据了新疆钢铁市场70%以上的份额，是我国西北地区仅有的两个钢铁生产基地之一。近年来，公司产品在兰新铁路复线、南疆铁路、宝兰二线、青藏铁路和黄河上游青海公伯峡大型水电站等多项国家重点工程中连续中标。随着06年板带工程其他重点项目的陆续投产，公司将具备年产150万吨1750mm热轧板、60万吨冷轧薄板、15万吨镀锌及10万吨彩涂板的生产能力，产品结构质的变化将为未来发展奠定坚实的基础。

　　07年1月公司公布实际控制人将变更为宝钢。八一钢铁的产品以建筑钢材为主，06年已投产板材项目，包括热轧、冷轧、镀锌等，宝钢入主后，将会利用自己强大的技术优势提高八钢的技术水平，加强技术改造，提高技术装备，增强未来产品竞争能力。另外，宝钢具备一套相当成熟的现代化管理体系，借助宝钢的管理优势，八钢将能尽快完成企业内部的组织结构调整,按照国家的产业政策和宝钢集团的战略规划,实现可持续的快速发展之路。9月份宝钢集团公司总经理徐乐江考察公司时，建议八钢发展规划的第一阶段应该是尽快让热轧项目200万吨顺产达产，第二阶段达到300万吨。最终热轧系统达到350万吨。根据公司规划，“

　　业内分析师保守预计公司06-08年EPS分别为0.25、0.36、0.40元(不考虑加入宝钢后的变化)。公司公布宝钢入主后，股价冲高并快速回落，目前调整时间将近1个月，最大调整幅度30%以上。考虑到重组对公司的积极影响，未来伴随着重组进程的发展，股价仍将反复表现。建议趁低位介入，6个月目标位7元。