泸州老窖：大股东减持不影响公司价值

　　平安证券

　　陈逊

　　近期，泸州老窖连续发布公告，公司第一大股东泸州市国资局已累计售出泸州老窖股票30,526,269股，目前仍持有公司股份477,918,870股，占公司总股本的54.84%，仍为本公司第一大股东。

　　泸州市国资局连续减持泸州老窖，是现阶段泸州老窖股价大幅下跌的主要原因，目前泸州国资局仍处绝对控股地位，还有进一步减持的空间。泸州老窖(000568)增长势头良好，在“国窖1573”的强力拉动下正处于业绩快速释放阶段。公司向经销商定向增发，将经销商利益与公司利益一体化，其对老窖的支持力度会更大，忠诚度也更高。公司发布预增公告，预计2006年净利润同比增长600%~700%，预计公司2006、2007、2008年每股收益分别为0.40元、0.60元(按2007年完成增发每股收益摊薄)，维持“推荐”评级。