同方股份：进入新一轮增长 买入评级

　　中信建投

　　中信建投分析师董志强的最新报告认为，同方股份(600100)业绩出现拐点，进入新一轮增长期，产业布局基本完成，新业务空间很大。公司前几年一方面对原有不太盈利的产业进行了调整，另一方面培育了一些新的利润增长点，这些新的利润增长点将在未来给公司带来较大的利润增长。

　　公司新的利润增长点主要包括：LED产品，LED产品将给公司带来可观的利润。预计2007年将给公司带来5000万元左右的利润；军工产品清华同方的军用通信设备主要应用于部队基层，因此需求量比较大，2007年公司将实现6亿元左右的收入，将产生6000万元左右的利润。以上两项新业务是2007年就能够给公司带来利润的项目，而且未来几年会持续增长。除此以外公司还培育了一些在两三年以后会带来利润的项目，如RFID在铁路票务系统和军队物流系统的应用、

　　同方的业绩已经出现拐点，判断公司将进入新的一轮增长。主要原因有，第一实行股权激励后，管理体制上会比原来有所好转，第二，公司新的产业布局完成，新业务将不断为公司带来新增利润。所以我们认为同方的股价也将体现公司的业绩变化，给出买入的评级，目标价位是25元。