柳钢股份：地区性钢铁龙头 有区域优势

　　段振军 国都证券

　　定价结论：

　　预计公司2006、2007年业绩为1.13元/股、1.43元/股，钢铁行业2007年平均PE为11.52倍，合理估值为16.5元/股，建议询价区间为12.5-14.5元/股。

　　主要依据：

　　公司所处钢铁行业属于周期行业，公司主营业务为钢材、钢坯的生产和销售，公司具有钢坯600万吨与钢材350万生产能力,是广西最大的钢铁企业公司主要产品为主要产品包括：普碳钢坯、合金板坯、普碳钢板、造船板、中型材、棒材等,公司产品基本都是中端产品。

　　未来公司成长主要因素：一是行业复苏，价格上涨；二是产品结构优化。

　　风险提示：

　　如果2007年我国固定资产投资增速大幅回落，钢铁行业将受到负面影响。