用友软件：管理软件领域市场前景极广阔

　　彭砚苹 中信建投

　　有业内报告分析，用友软件(600588)市场前景极为广阔，我国目前管理软件普及率只有30%，国际化使中国成为国际制造业中心，软件需求不断增长，管理理念不断深化，管理软件日益发展，未来五年市场复合增长率增长20%。同时，用友软件的竞争优势明显，是市场占有率最大的管理软件厂商，拥有40万用户资源，贴近中国市场特点的软件产品。

　　06年底用友软件的股权激励计划方案为股东、员工和公司和谐发展的有力保证，股权激励对于高素质人力密集的软件企业的边际效用高于普通制造型企业，未来几年用友软件将维持快速发展态势，制度安排(股权激励)有助于提高经营效率。此外，公司业绩增长连续符合外部较高的预期将使投资者变得更加乐观，在较好的市场氛围下，投资者愿意支付较高的代价购买公司的利润。未来公司的股价表现来自盈利增长和估值上升。预计2006和2007年的每股盈利分别为0.75元和0.95元，维持“买入”的投资评级。