中联重科：技术升级效益提升 谨慎推荐

　　余爱斌 国信证券

　　推荐理由：

　　技术领先、自主研发能力强

　　公司改制完成带来经营效益提升

　　业绩增长点：

　　混凝土机械快速增长(15%-20%)

　　自制底盘投产提升毛利率(泵车毛利率将提高2%-3%)

　　起重机业务平稳增长(15%-20%)

　　出口将高速增长(50%以上)

　　集团资产注入(铸造业务增加EPS0.01元)

　　土地项目投资收益(影响07年EPS约0.20元)

　　盈利预测：06EPS：0.96元；07EPS：1.18元(未考虑土地投资收益)；08EPS：1.37元，

　　股价催化剂因素：

　　自制底盘成功投入

　　公司改制继续推进

　　风险提示：起重机业务07年增速可能降低，自制底盘市场接受程度存在不确定性，08年所得税优惠存在不确定性。