中兴通讯：TD-SCDMA将为公司未来支撑

　　中信证券

　　张兵

　　在中国移 动承建TD-SCDMA及电信产业大重组的背景下，中兴通讯将受益非浅，TD-SCDMA将为公司未来的发展提供坚实支撑。

　　在TD-SCDMA的市场布局中，中兴的市场份额约在30%左右，单以TD-SCDMA而论，那么对

　　我们维持中兴通讯买入的投资评级，我们坚信其将成长为全球性的大通讯设备企业。如果中国移 动承建TD，将给中兴通讯带来极佳的本土市场机遇，我们将公司目标价从47元调高到60元，对应2008年PE为30倍。

　　基于中兴在TD-SCDMA格局中收益分析，我们有所上调中兴通讯未来的盈利增长。预计2006～2008年的净利润增长率为-19%、47%、35%，对应每股收益为1.01、1.48、1.99元。