宇通客车：出口和产能扩张是主要看点

　　李孟滔 国金证券

　　由于宇通集团2006年统计数据中不包含已经分家的重庆宇通，因此难以从集团层面衡量公司表现，我们从历年的销量比重估计上市公司2006年销量约为16,000左右，同比增长7.56%；我们认为07年出口和产能扩张是公司主要看点，预测公司07、08年EPS分别为0.671和0.762元，如果古巴出口订单改为5,000辆分三年执行，按照5%的净利率和53万元的均价计算，累计可为公司贡献0.331元的业绩，公司07、08年EPS有望上调至0.781和0.872元；

　　对于公司近期参与中国人寿战略配售2000万股的获利，我们认为其不应对公司股价产生任何实质影响，在我们的盈利预测与估值中都不予考虑。