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天士力:现代中药龙头前景突出 推荐

http://www.sina.com.cn 2007年01月12日 15:37 新浪财经

天士力:现代中药龙头前景突出推荐

  国信证券

  贺平鸽

  发展机遇:中药现代化前景广阔

  心血管疾病的现代中药治疗领域——大病种、大市场,高增长;

  公司地位:现代中药龙头公司

  产业链的复合竞争优势:

  标准化现代中药产业链、前瞻的产品战略、人才战略、国际化视野、强大的营销网络,品牌、规模优势;

  跨过单品种阶段,新产品梯队推动成长

  科技创新优势,重视产品专利保护

  06~08年:增长率逐年提高,8%、16%、23%,EPS 0.74/0.86/1.06;

  07年开始进入第二轮高成长

  市场疑虑:

  打击商业贿赂的影响?较小

  产品降价风险?无

  复方丹滴:国产重磅炸弹,双跨品种,利润稳定器;06年开始恢复性增长

  

医院:OTC=45%:55%,医院市场稳定,OTC市场拓展空间巨大

  养血清脑:专利诉讼已获胜,重新拥有市场独占权,OTC新剂型上市,07年恢复性增长

  其它品种:穿心莲内酯滴丸等OTC新品快速增长

  中药粉针剂前景:看好;

  通过FDA认证进入美国主流市场:80%成功可能性

  有理想、有争议,在争议中稳步前进:

  选择中药注射剂&哺乳动物细胞表达的基因药物,以及进入国际主流市场,极具挑战性;

  不进则退,作大作强的希望更大;

  忽略产业化进程中的正常波折,看好长期前景;

  价值严重低估的战略性配置品种,市值目标:翻番

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