潞安环能：收购与续建屯留矿将是主动向

　　肖汉平 银河证券

　　公司开采煤层的主要煤种为瘦煤、贫瘦煤、贫煤；目前公司经营的主导产品包括混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块等4大品种以及焦炭产品，下游主要客户包括电力、冶金、焦化、化工等行业。

　　--潞安环能主力矿井均位于潞安矿区煤田，该煤田位于沁水煤田东部边缘中段，地跨长治市管辖的长治市郊区和潞城市、襄垣、屯留等区市县，面积约1334平方公里，煤炭地质储量144.79亿吨。公司现有的4个煤矿可采储量12.08亿吨，综合储采比在65年左右。

　　--收购与续建屯留矿。屯留矿井规划总规模为600万吨／年，实施分期建设，滚动发展项目总投资为16.5亿元。一期工程投资10.5亿吨，建设规模为270万吨／年，预计于2006年下半年完工投产，预计在2007年初项目生产规模可达到300万吨／年；二期，其中二期工程投资为5.7亿元，产能330万吨，预计于2008年达产。屯留矿井设计储量为9.27亿吨，其中3＃煤层8.66亿吨；设计可采储量为6.88亿吨，其中3号煤层6.41亿吨，占93.3%。

　　公司是山西省重要煤炭生产基地，公司资产质地优良，劳动生产率高，公司募集资金项目将分别给2006-2008年业绩增长提供支持，2005年公司每股收益1.52元，2006年前三季度每股收益0.94元，预测2006年每股收益1.10元，2007年每股收1.37元，2008年每股收益1.51元，考虑公司增长性和估值水平，给予公司"推荐"评级。