横店东磁：最有竞争力磁性材料企业

　　周红军 国都证券

　　具有规模优势。公司为全球最大永磁体生产基地，也是全国唯一一家铁氧体永磁和铁氧体软磁年产量同时达到万吨以上的企业。2005年度，公司铁氧体永磁产量达到4.81万吨，铁氧体软磁产量达到2.12万吨。

　　技术水平国内领先，新产品投放不断。经过多年的积累，公司在产品开发方面成效显著，新产品投放不断。其中高性能电机磁瓦产品和软磁产品的投放实现了公司产品结构的升级，同时也为公司的盈利增长作出了重要贡献。公司与TDK等国际磁业巨头的技术差距正在缩小。

　　募股项目陆续投产可以确保公司业绩快速增长。上市之前公司的募股资金项目已经提前启动，今年二三季度部分项目已经为公司创造了良好的收益。未来剩余项目仍会陆续投产，公司的业绩也会因此保持持续增长。

　　公司07年市盈率为20.92倍，合理市场定位为30倍，对应价格为24.9元/股，给于短期推荐、长期-A的评级。