沈阳机床：国内最大的机床生产企业

　　谭伟民国都证券

　　沈阳机床国内最大的机床生产企业，也是国内最大的数控机床和数控加工中心生产企业，在摇臂钻床市场占有率为85%；数控机床市场占有率为20%，普通机床市场占有率为20%，居全国第一位。公司能够生产除磨床外的所有金属切削机床，综合技术实力是全国机床行业中最高的，自主开发的数控机床已经成功地批量进入了国内三大汽车集团，是行业的领先者。

　　目前公司正在整体搬迁进入

　　从2004年以来，公司开始重点调整产品结构，加大数控机床的销售比例，未来公司计划重点发展数控机床、大型设备、成套生产线和核心功能部件，产品结构的不断调整将有助于公司保持在高端数控机床上的长期

　　公司的历史债务问题，包括世界银行贷款、集团对公司的非经营性占用、工行贷款等问题都已经得到解决，预计2007年将导致财务费用的减少约4000万元。

　　公司对合金投资的1.299亿元的担保存在一定的不确定性。但目前基本确定辽宁机械集团成功重组合金投资，我们预计沈阳机床遭受损失的可能性很小。

　　我们预测2007、2008年EPS分别为0.67元和0.9元，考虑到机床行业的高成长性、沈阳机床的行业龙头地位和政府对数控机床进一步利好的出现，我们给与沈阳机床短期—推荐，长期—A的投资评级，短期目标价20元，一年内目标价27元。