山东高速：济莱高速提供增长点 推荐

　　徐捷 华泰证券

　　06年前三季度，公司实现主营业务收入共计17.8亿元，同比降低6.46%；净利润6.8亿元，同比增长28.59%；每股收益0.204元；济青高速专项养护07年全部完成；06年4月份，公司全面实行了线性计重收费，其对于公司通行费的正面影响低于我们的预期，公司06年的业绩承诺将有可能主要依靠收入增长之外的其他方式；控股股东承诺京福高速济德段的收购对于06年业绩的影响无法体现；济莱高速的建设为公司08年后发展提供了利润增长点，公司路桥资产的直线折旧法体现了谨慎性的原则，预计06-07年每股收益分别为0.26、0.34元。