华新水泥：公司推荐评价 目标价12.98元

　　银河证券

　　洪亮

　　1.给予公司“推荐”评价，目标价位12.98元，相当于2007年、2008年每股收益(包括定向增发1.6亿A股的摊薄因素)的19倍和14倍。

　　2.公司已形成年产1200万吨熟料、2200万吨水泥的生产能力，成为业内具有重要影响的龙头企业。

　　3.目前公司的战略重组进入关键阶段：公司向HolchinB.V.定向增资发行1.6亿A股。

　　Holchin B.V.是全球最大水泥制造和销售商之一Holcim Ltd. (以下简称“Holcim”)全资拥有的子公司。HolchinB.V.自1999年入股华新后改善了华新水泥的公司治理结构，提升了战略规划与管理能力，在华新水泥这几年的快速发展中发挥了重要作用。Holchin B.V.目前持有公司B股8,576万股，占公司总股本的26.11%。此次战略投资实施完成后，Holchin B.V.将成为公司的控股股东，Holcim将通过Holchin B.V.间接持有公司的股份而成为公司的实际控制人。未来公司竞争力将有较大提升，盈利能力或有大幅度提高。