国药股份：将成为母公司资源整合平台

　　兴业证券

　　黄挺

　　作为国内规模最大分销企业国药控股的子公司，国药股份未来将成为母公司资源整合平台，有望获注国控北京分公司的优质资产，每年可增加15亿以上的销售收入，增厚净利2000多万。

　　经过多年经营，公司在麻药分销领域形成强势地位，公司还借此向上游扩张，拥有麻醉用药生产企业青海制药和宜昌人福的部分股权，由此带来丰厚的麻药经营利润和投资收益。

　　公司各业务板块竞争优势明显。公司药品批发业务走高端线路。具有上游品种优势及全国性的网络优势,从而取得高于行业平均的毛利水平；纯销业务集中于北京地区，市场占有率稳定。

　　预计06、07、08年业绩分别为0.63、0.76、0.90元。