上海医药：将成为麻精药品一级代理商

　　兴业证券

　　黄挺

　　明年起公司将成为麻精药品一级代理商，该业务毛利率远高于一般药品的经销，预计07、08年可新增毛利1500万、3700万元。

　　新的大型物流中心启用，提升了公司运营效率，每年可节省2000万元费用，第三方物流业务的陆续开展，也将成为新增长点。

　　为跨国药企药品代工，百利高首批订单100亿片，但公司只有20亿片加工能力，计划明年扩产并长期合作。预计每片代工的利润在1分钱左右，未来两年可新增2000万元、4800万元利润。

　　闲置仓库、土地等资源利用，每年可新增2000万元的租赁收入。

　　公司收回被托管的华氏大药房，每年可新增900万左右的利润。

　　公司与多家国际医药分销巨头接触，商谈合作事宜。

　　华润可能将上药作为整合医药商业的平台，并陆续将优质商业资产注入上药。

　　预计06、07、08年业绩分别为0.22元、0.34元、0.48元。