宝新能源：新股东结构有助发展 增持

　　联合证券

　　王爽

　　宝新能源顺利按原计划在2006年底完成定向增发。

　　本次定向增发顺利完成后，公司的股东结构发生了巨大变化：一是股份向机构投资者集中，2005年末，前十大股东中除宝丽华集团外，机构投资者仅持有公司6.57%的股份，本次增发后，该比例上升为23.4%。二是当前的机构投资者不同于以往，均是资本市场的主力军，包括基金、保险等。

　　我们认为，股东结构的改变有助于公司的稳定持续发展，有利于公司实现发展成为大型新

能源电力的目标，同时，对于提升公司形象也十分有益。

　　此次定向增发后，公司的资产负债率大幅降低，由65.5%降低到45.77%，大大降低了公司的财务风险。

　　增发的顺利完成更加坚定了我们对公司实现长远目标的信心，管理层的能力和魄力值得信赖。我们不仅看重公司的高速成长，更看重公司的持续发展潜力，长期维持“增持”评级。

　　股东结构改变有助稳定持续发展

　　本次定向增发顺利完成后，公司的股东结构发生了巨大变化：一是股份向机构投资者集中，2005年末，前十大股东中除宝丽华集团外，机构投资者仅持有公司6.57%的股份，本次增发后，该比例上升为23.4%；二是当前的机构投资者不同于以往，均是资本市场的主力军，包括基金、保险等，此次认购数量最大的新创工程是新创建集团成员，而新创建集团(

股票编号：0659.HK)是香港新世界发展有限公司(股票编号：0017.HK)的旗舰服务公司。我们认为，股东结构的改变有助于公司的稳定持续发展，有利于公司实现发展成为大型新能源电力的目标，同时，对于提升公司形象也十分有益。