山东药玻：法规导致兴业放弃认购 买入

　　宋争林国金证券

　　山东药玻于2006年12月23日接到兴业公司出具的承诺书，具体内容如下：由于受上市公司非公开发行股票的相关法规限制，兴业公司不能认购山东药玻本次非公开发行的股票，兴业公司特承诺放弃认购山东药玻本次非公开发行的股票。

　　兴业公司放弃认购山东药玻本次非公开发行的股票与公司2006第二次股东大会决议内容不相冲突，也不影响该次股东大会决议内容的合法有效性。

　　评论山东药玻2006年8月召开的第二次临时股东大会通过《关于公司符合向特定对象非公开发行股票条件的议案》：非公开发行的股票数量不超过4500万股(含4500万股)，发行对象为不超过10家符合相关规定条件的特定对象，其中：沂源兴业投资有限公司拟认购不超过200万股。

　　沂源兴业投资有限公司实质是由公司工会和沂源新业投资有限公司(公司高管与职工共同投资公司)组建，是由公司高管与员工以个人资产进行的投资。

　　我们认为，兴业投资是否放弃非公开发行的200万股，并不会影响公司的募集资金项目，对公司的基本面不会产生任何影响，I类玻璃生物模制瓶仍然是公司业务的重中之重。

　　兴业投资放弃山东药玻非公开发行股票，是受限于法规限制，并非公司出现了其他变化。

　　虽然对公司高管与员工不能形成事实上的持股，但是其他认购对象就有机会获得这200万股，我们判断对于山东药玻这样的优质公司应会有机构积极参与认购。

　　结论

　　既然兴业投资放弃非公开发行的股份不会影响公司的发展，而且维持对山东药玻的盈利预测，那么我们维持对山东药玻的买入评级。