SST博讯：最有升值空间的有色金属股

　　(万国测评资讯研究部)

　　借股改东风，机遇难得

　　近日，SST博讯披露了股权分置改革方案，为了借股改的机遇彻底改善基本面，维护流通股股东的利益，公司决定采用“债务豁免+资产注入”的对价方式，一是1650万元债务的豁免；二是注入两家资源类矿产公司股权。按照公开披露的SST博讯2006年9月30日净资产值加上本次债务豁免及资产注入的价值，本次股权分置改革完成后，每股净资产将由-0.297元上升到0.052元，这对于目前处于亏损和资不抵债状况的SST博讯而言是一次摆脱困境的难得机遇。

　　注入矿产价值高，技术优势明显

　　如果说债务豁免为SST博讯减轻了财务压力的话，那么矿产资源的注入将成为公司今后可持续发展的有效途径。我们注意到将注入SST博讯的钼矿资源8000多吨，经济价值静态测算32亿元，评估现值2.36亿元；钒矿资源4万多吨，经济价值静态测算约40多亿元，评估现值1.16亿元。按相应股权比例折算，两块矿产资源的评估价值就高达1.9亿，更不要说市场实际价值了(相关资料显示，2006年4月7日，浙江省青田县挂牌出让一处评估价1.78亿元的钼矿资源采矿权，成交价高达3.02亿元)，而股改中两块矿产的作价只有不到7000万，也就是说这块资产实际价值远超过帐面价值，上市公司从保护投资者利益以及维护公司将来的有效发展和突破上考虑，才要求并接受股东按照取得时的历史投资成本入帐并折算对价，这是一笔相当可观的财富，其经济价值与效益潜力不容忽视。可以预见的是，在新会计准则实施后，SST博讯的净资产和估值都有较大上升空间。虽然该两处矿业还未大规模开采，但技术和矿藏储备都已清楚和成熟，其中钒矿是与中国有色行业专门重点院校昆明理工大学合作开发的，拥有全球性首创技术，具有无废气排放、废水和矿渣得到有效治理并完全符合国家环保政策、产品综合转化率高达80%，比传统工艺高出20%到40%，产品成本优势明显，

　　低价有色金属股，未来空间大

　　有色金属矿产资源会随着开发不断消耗，其不可再生性决定其价值越来越增值。近两年来，国际市场的有色金属价格上涨幅度惊人，由此也带动了2006年中国股市有色金属板块的疯狂，不少个股甚至有了10多倍的涨幅，驰宏锌锗近日创下了64.45元的新高，复权价更是超过了80元。SST博讯股改后的发展方向定位在矿产资源的开发，而且公司承诺07年利润不少于1800万，还做了追加送股的承诺。在与流通股股东沟通后，博讯电子和盈丰公司还做了在未来三年内7元以下不减持的承诺，可见在矿产资源开发上的信心，相对目前仅仅3元多的股价而言，未来的空间比较广阔。

　　(万国测评资讯研究部)