华邦制药：公司正处于快速发展的前夜

　　宋争林　国金证券

　　华邦制药在医院皮肤科药物的市场占有率排名第五，在内资企业中排名第二，是国内最大的银屑病药物生产厂家。在经历银屑病药物结构性替代的阵痛后，公司正处于快速发展的前夜。

　　公司积极向抗真菌、皮质激素类皮肤病药物亚行业，市场容量明显高于银屑病药物市场。

　　计划以

　　原料药是华邦制药进军的另一大领域，通过收购具有规范市场出口经验的汉江药业，弥补自身经验的不足。

　　借助过去形成的

　　华邦制药计划非公开发行不超过1300万股，投向陕西汉江药业食品添加剂新建项目及营销网络建设项目，大股东认购全部增发股份。我们认为此方案有利于提高大股东持股比例，增强对公司长期发展的信心。

　　预计华邦制药2006年净利润58.3百万元，同比上升11.0%，EPS为0.441元；2007年净利润71.5万元，同比上升22.8%，EPS为0.542元；2008年净利润81.3百万元，同比上升13.6%，每股收益0.616元，投资建议为买入。