G上港增发遇阻收购难 海通下调该股至中性

　　倪志豪 每日经济新闻

　　股价异动机构减仓?

　　G上港(资讯 行情 论坛)(600018)近期股价出现较大波动，3月23日、27日连续两个交易日累计下跌超过7%，股价异动引起市场的关注。该股此前一度被机构看好，2005年年报显 示，5家QFII合计持有6273万股，占总流通盘的12.24%。近期股价与大盘走势背道而驰，使人产生机构正在减仓的猜测，公司基本面是否存在深层次的原因值得关注。公司负责人表示，近日公司股价下跌纯属市场行为，不存在基本面方面的因素。

　　增发遇阻收购难

　　值得注意的是，公司股价下跌适逢其3月24日股东大会召开之际，市场人士认为，下跌可能与大会透露的推迟增发的信息有关。公司去年的增发预案中指出，拟投资20亿元收购上海明东集装箱码头50%股权。收购完成后，公司将直接参与外高桥(资讯 行情 论坛)码头五期工程的运营和管理，形成在外高桥港区经营管理的规模优势和区域优势。此后，增发收购方案一直受到市场高度关注。

　　G上港通过增发方案至今已逾一年，由于目前证监会尚未开启融资大门，增发方案可能被搁置。海通证券指出：增发延后将直接影响到公司对外五码头的收购，同时也意味着外五码头何时进入公司难以确定。

　　业绩下降低于预期

　　G上港目前资产负债率为44%，目前也没有借款收购外五的计划，而作为公司06年主要利润增长点，外五的收购时间直接决定了公司的业绩。3月24日的股东大会透露了公司06年盈利低于预期的信息,06年利润总额将由05年的19.29亿元下降到16.49亿元，同比下降14.5%，这意味着如果公司06年不收购外五，06年每股收益将下降到0.6元左右，大大低于市场的预期。

　　另外，G上港今年1～2月集装箱吞吐量增速也低于全国平均水平。洋山港一期预计实现利润3500万元，比公司原先预计的5000万有所下降。

　　由于短期不确定性因素加大，该股受到部分存量资金的沽售而短线下挫，海通证券因此下调该股的投资评级至“中性”。