新闻纸市场好 G华泰盈利看高一线

　　国信证券的研究报告认为，由于新闻纸市场好于预期，调高G华泰(资讯 行情 论坛)2006～2007年的盈利预测，并维持推荐评级。

　　自去年底华泰股份(资讯 行情 论坛)40万吨新闻纸生产线试产以来，国内新闻纸市场正处于竞争状况。近期一些企业正采取不同方式缩减产量，而且这种缩产行动超出预期。这些缩产行动包括：在晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)收购吉林纸业的两台新闻纸机中，10万吨纸 机去年9月试机，另一台5万吨纸机则将永久停产；广州造纸新建的14万吨纸机投产时间较原计划的5月份延期2个月；岳阳纸业(资讯 行情 论坛)进口台湾12万吨二手机计划搁浅；并计划将2006年产量由2005年的25万吨调减至20万吨以下。

　　这几家公司的行动使2006年有效产能较预期减少27万吨，占当年产能的6%，2008年新闻纸市场将面临供不应求状况。

　　去年底华泰股份40万吨纸机试投产，年内仅广纸投产，预计10%的需求增长将逐月消化华泰及广纸新增产能，开工率总体呈上升趋势，价格压力主要在第一季和第三季。目前公司新闻纸市场均价为4950～5000元/吨，预计仍有一定下调空间，均价最低可能至4800元/吨左右，但下半年受需求增长带动价格将逐步回升。基于下半年供求关系相对改善，新闻纸全年均价由原4900元/吨上调为4920元/吨，把华泰股份2006年预测每股收益由1.31元上调为1.36元。2007年预测每股收益由1.57元上调至1.64元。

　　国信

证券的研究报告认为，目前G华泰的股价被低估67%，维持对G华泰推荐的投资评级。庄睿弘整理