风华高科：清欠成为新起点 投资评级中性

　　投资评级：中性

　　评级机构：平安证券

　　投资要点：风华高科(资讯 行情 论坛)日前公布了股改方案，公司用资本公积金向全体流通股东转增股本，每10股获赠6.5股，相当于10股送3.24股对价，股改后非流通股占总 股本的比例将由62.14%降到30.12%。

　　平安

证券最新的研究报告指出，股改方案中值得关注的是，大股东关于归还欠款的承诺。长期以来，风华高科大股东欠款一直得不到解决，已经严重影响到公司的发展。

　　自2005年三季度开始，移动消费类电子迅猛增长，使得片式电容、片式电阻、片式电感等需求大增，产销两旺。公司手机电池项目已形成300万块的生产能力，是未来的利润增长点。

　　平安证券预计，2005年和2006年公司每股收益在0.06元和0.08元左右，按2月13日收盘价4.23元计算，自然除权价为3.19元。平安证券认为该股市盈率较高，估值暂不具备吸引力，因而给予“中性”的投资评级。

　　黄向东整理