古越龙山(600059)：青梅煮酒论英雄

　　昆仑证券 黄硕

　　古越龙山(资讯 行情 论坛)是我国最大的黄酒生产经营企业，公司主导产品“古越龙山”、“沈永和”牌绍兴黄酒以其低度、营养、保健三大功能深受国内外消费者的喜爱，多次荣获国际、国家金奖，畅销全国各地和日本、 香港、东南亚、欧美等三十多个国家和地区

　　每次看到古越龙山(600059)，都会感到一阵惋惜。为黄酒、为黄酒第一品牌如此遭冷落而感到惋惜，国人对黄酒了解得太少太少了。或许我们多知道一些关于黄酒的常识，就能更深刻地感受古越龙的价值吧？

　　一、黄酒--绍兴黄酒--古越龙山

　　真是墙内开花墙外香，以下三则事例的对比，可以令我们更贴切体会古越龙山的“中华国酒”之名。

　　黄酒是国粹，在国外，绍兴黄酒是中国酒的代名词，黄酒在国际上知名度很高，尤其是在日本和东南亚国家，但是在国内，黄酒的影响仅仅局限在江浙一带，大多数人对黄酒不熟悉不了解，不知道花雕、加饭是黄酒的品种，“十年醇”在北方当调料卖，这是绍兴黄酒的尴尬。

　　这两年国家对“绍兴黄酒”进行原产地域保护——凡不是在特定的鉴湖水域生产的任何黄酒，不得冠以“绍兴黄酒”的名称。也就是说即使绍兴的黄酒企业在千岛湖办厂，用一样的技术、更优质的水源生产出来的黄酒也不能称为“绍兴酒”。绍兴是我国黄酒的原产地保护区域，在绍兴，只有12家企业可以使用“绍兴黄酒”、“绍兴老酒”的品牌名称，古越龙山、会稽山、女儿红三家黄酒企业的产量就占全市黄酒总产量的60%。

　　2005年起，有着142年历史的法国干邑卡慕携手“中华国酒”——茅台、古越龙山，在全球免税店里开设中华国酒专区，专区内销售的尊贵套系包括：中国黄酒、白酒和干邑白兰地三种顶级佳酿。能够纳入世界奢侈品牌销售渠道，这充份证明了古越龙山的品牌价值。

　　二、与长三角一起扩张

　　从全国整个市场来看，绍兴黄酒的市场只是偏安一隅，挤在浙江、江苏、上海一带，该地区销售量占绍兴黄酒的70%以上。但，塞翁失马、焉知非福，其实，换个角度来看，长三角的经济龙头地位有利于黄酒推广。

　　长三角是我国经济最活跃的地区，区位优势对黄酒的推广具有积极意义，随着长三角经济地位的进一步提升，黄酒比较容易随着经济的交流形成“从高到低”的流动效应。华东经济强劲，杭帮菜、上海菜的市场越来越大，黄酒随着餐饮的输出走到了很多地区，在杭州和上海菜馆里，老板一般都会向消费者推荐黄酒，而在这些场所，消费者对黄酒的接受程度很高。

　　三、要营养？还是要时尚？

　　有业内人士认为：黄酒传播的一个误区就是单纯地强调自己的保健功能，不少黄酒产品把自己和药酒划了个等号。单纯强调营养对黄酒的推广不利，画地为牢，把自己圈在了一个小圈子里。黄酒的前一个例子就是葡萄酒，葡萄酒在中国发展初期强调的是营养、保健，推广速度缓慢，后来，尤其是这两年，全部都不讲营养，改讲品味、时尚和生活方式，从而成了大范围的时尚消费品。黄酒在传播上的调子也应该更活泼一点。当然，放弃或者减弱“健康”的诉求对黄酒企业而言是个矛盾，因为到目前为之，健康仍是黄酒的最大卖点。

　　四、煮酒论英雄

　　2004 年中国黄酒行业销售收入列前三位的企业分别是绍兴黄酒集团(古越龙山的控股股东)、金枫公司(第一食品(资讯 行情 论坛)的全资子公司)和东风酒厂(轻纺城(资讯 行情 论坛)的子公司)，销售收入合计达16.95 亿元、占行业的44.9%。

　　古越龙山2004年每股收益0.22元，这样的业绩对于一家股价6元多的股票来说，缺乏吸引力。但假如添加入黄酒行业的未来空间，那想象空间就大多了。

　　基本面评分 54分

　　销售收入增长率

   

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