电力供求新形势下长江电力的投资机会

　　文/一鸣

　　今年随着宏观调控的加强，钢铁、水泥、有色等主要用电行业投资增速明显放慢，电力需求增长从高位回落。但根据中电联对2005年全国电力供需形势的分析，预计全国电力供需形势依然偏紧，虽然较2004年有所缓解，但在一些地区、一些时段仍会出现非常严峻的局面。预计2005年全国电力需求为2.4亿度，同比增长12%，比2004年15%的增速下降了2.5个百 分点，但与2005年GDP预期增速8%相比，依然较快，电力弹性系数将达到1.54，远高于1998年的0.6，反映电力需求依然强劲。

　　目前，华东电网、南方电网、华北电网的某些省份、西北电网某些省份总体用电增速超过14%。据介绍，今年电力行业迎峰度夏期间，我国华东电网最大电力缺口将达1100万~1400万千瓦，浙江、江苏电力缺口将达到500万千瓦和400万千瓦，南方电网除海南形势略好外，全网最大电力缺口约为900万千瓦，广东电力缺口达600万千瓦，华北电网除山东、京津唐基本平衡，全网缺口约为300万千瓦，而山西、内蒙古西部最大电力缺口则分别为150万千瓦、140万千瓦。华中电网及西北电网电力供应形势总体平衡偏紧，华中的电煤供应不足。

　　电力供给——新增发电装机缓解电力短缺

　　我国每年新增发电能力约为5,000万千瓦以上，但供给仍落后于需求。根据统计数据，2005年我国将投产发电装机容量达6500万到7000万千瓦左右，年底形成5.17亿千瓦的总装机容量。综合供需双方，预计今年夏天发电量将短缺3,000万千瓦，比去年同期的4,000万千瓦有所下降。情况好转是因为新建电厂开始发电，以及水电站的供水情况得到改善。

　　但并不能因此乐观，因为目前存在诸多可能导致情况恶化的因素，包括：发电厂的煤炭供应中断、部分电力公司无力承担高价购买煤炭、输配电系统发展不充分、电力供应紧张随时可能导致出现大的供电中断事故等等。

　　电力需求——长期持续快速增长

　　根据国家电网公司数据，未来15年，我国年均用电将增长1600亿千瓦时，对电力的长线需求构成较为有利的因素。按照国家有关计划，到2020年我国国内生产总值将达到4万亿美元，今后15年中，GDP年均增长将超过7%。经济持续快速增长需要充足的电力供应，预计2020年，我国全社会用电量将达到4.6万亿千瓦时左右，需要装机容量约10亿千瓦。这意味着未来15年间，我国年均新增装机超过3300万千瓦，年均用电增长达到1600亿千瓦时。

　　火电发展瓶颈凸现水电发展价值

　　据了解，目前发电比例当中煤的发电比重居高不下，由于近年来我国火电项目的大规模建设，水电开发相对薄弱，现在水电仅占发电比例的24%左右。而电煤供应紧张，价格高涨已经严重影响火电企业的经济效益情况，加上环境保护问题日益突出，凸现出发展经济、环保的水电资源的重要性。目前，发展水电已经得到各界人士越来越多的认可与重视。

　　东部电力短缺，水电弥补贡献最大

　　今年一季度，华东电网地区用电同比增长16.45%，与去年同期基本持平。因全网电力供应能力仍严重不足，四省一市均出现了不同程度的拉闸限电，浙江、江苏拉限电较多，上海基本平衡。福建一月份拉闸限电情况较为严重，一月份拉限损失电量3.4亿千瓦时，拉限电条数达到11654 条，随着今年来水情况的好转，水电供给提高，东部供需基本平衡。

　　2005年一季度，全国发电量5449.28亿千瓦时，同比增长13%。其中，水电发电量553.82亿千瓦时，同比增长19.2%；火电发电量4730.85亿千瓦时，同比增长12.2%；核电发电量129.34亿千瓦时，同比增长15.3%。

　　水电发电量较高程度取决于来水情况。根据气象部门预测，今年夏季我国将出现南北两支主要多雨带，南方多雨区位于江淮、江南、华南西部和云贵高原等地，北方多雨区位于内蒙古大部、新疆北部及东北南部、华北东部等地区。最近以来长江流域雨量增加，水库来水好转，水力发电能力日益提高，增加了电量供应，也使长江电力(资讯 行情 论坛)等水电企业经济效益不断提高。

　　弥补东部地区供电不足的主力军——长江电力

　　东部供电收入也是长江电力收入的主力军，2004年长江电力送往华东、广东最高负荷分别为420万千瓦和180万千瓦，销往高电价地区电量占全部售电量的72%。2004年三峡平均销售电价为0.245元/千瓦时，其中合约电价为0.256元/千瓦时，比原计划电价高0.4分/千瓦时。同时，努力争取国家相关部门支持，从2004年6月15日起，葛洲坝(资讯 行情 论坛)销售电价提高0.2分/千瓦时。

　　自2005年5月1起，葛洲坝电站上网电价已由每千瓦时15.3分调整为每千瓦时15.99分；三峡电站上网电价平均上涨每千瓦时0.42分。根据目前来水分析，全年发电量有望大幅度提高，不仅能够缓解夏季受电区域电力供应紧张的局面，预计2005年三峡—葛洲坝梯级电站经济效益将显著增长。到目前为止，三峡电站已有12台机组投产发电，三峡—葛洲坝梯级电站总装机达到1111.5万千瓦；7月下旬三峡14号机组也将投入运行，届时将为缓解夏季用电高峰缺电紧张局面做出更大的贡献。

　　总而言之，长江电力将不仅受益于我国电力需求的长期增长，也因为其经济、环保的特性和不断提高的综合发电能力而成为电力行业最值得青睐的明星。