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    宜宾五粮液股份有限公司第二届董事会第九次会议，于2002年5月25 日在公司 五会议室召开，会议应到董事7人，实际到会7人，公司监事列席了会议，会议由董 事长王国春先生主持。本次会议审议通过了投资新建“年产五万吨制酒技改工程项 目”的议案。

    一、投资项目概述

    为了满足市场对五粮液系列酒产品的需求，增大公司的生产能力，扩大五粮液 系列酒产品的市场占有率，解决公司基础酒供应不足的现状，缓解供需矛盾。经研 究决定，以公司自有资金投资新建“年产五万吨制酒技改工程项目”，该项目投资 额预计为2.9亿元，项目建设期预计6至12个月。

    二、投资项目的基本情况

    年产五万吨制酒技改工程项目投产后，将进一步提高公司基础酒的生产能力， 生产更多、更好的优质基础酒，缓解公司基础酒生产能力不足的状况。项目建成后， 预计年可新增销售收入4.3亿元、净利润4,178万元，静态投资回收期约为6.9年。

    从国家有关部门统计资料显示，目前国内白酒市场年消费量约在500万吨左右， 而本公司的五粮液系列酒产量尚不足市场消费量的5％， 同时从全国各地市场反馈 的信息，以及本公司通过大量调研、论证结果来看，市场对五粮液系列白酒的需求 量已大大超过公司的现有生产能力。因此，无论从市场空间、公司的持续发展要求 和该投资项目的财务评价指标来看，本项目的投资建设是可行的。

    项目建成后，将进一步扩大公司生产规模，为公司的持续稳步发展奠定基础， 并创造良好的经济效益。因此，投资新建年产五万吨制酒技改项目势在必行，其产 品具有良好的市场前景。

    三、投资的目的、存在的风险和对公司的影响

    本公司于1998年3月在深交所上市后，公司生产经营持续稳步增长，自1994 年 至今，五粮液已连续八年稳居全国酒类企业规模效益之冠。作为浓香型白酒典型代 表的五粮液，在国际国内共获得三十八次大奖， 在消费者中享有极高的声誉。 从 1994年开始，公司根椐白酒市场的变化情况，对市场进行细分，充分利用“五粮液” 的品牌效应、质量优势、技术优势，合理调整产品结构，持续开发了数十个不同品 质、不同风格、不同价位、针对不同目标市场的五粮液系列白酒，满足了市场多元 化的需求，创造了良好的经济效益，增强了公司的竞争力，营造和培育了五粮液系 列白酒的大市场，逐步走出了一条具有五粮液特色的产品结构调整的成功之路，五 粮液系列产品的市场占有率不断扩大，公司的经济效益不断提高。

    近几年的白酒市场竞争越来越激烈，市场新品牌层出不穷，消费多元化不断发 展，在许多名优白酒品牌逐渐凋落的大气候下，五粮液系列白酒却一枝独秀，以质 量、品牌、服务赢得了市场和广大消费者的青睐，创造了五粮液系列白酒持续供不 应求，先款后货，五粮液品牌更是排队等酒的盛况。尽管公司不断扩大生产能力， 但市场对五粮液系列白酒的需求仍然较大，从2001年公司的销售形势和市场信息反 馈情况来看，五粮液系列酒还有很大的市场空间。由于公司生产能力严重不足，因 此供需矛盾表现十分突出，特别是销售旺季时来自经销商催货的压力很大，公司全 力生产仍不能满足需求，为此常常收到一些经销商和消费者建议公司扩大生产能力 的意见。

    随着国家对白酒品牌实行双重（从价、从量）征税，白酒行业面临更加严峻的 生存压力。根椐市场预测和大量的市场调研、论证，公司决定进一步扩大生产规模， 将酒业生产进一步做强、做大，以规模促效益，以质量促效益，以品牌促效益，生 产更多、更好的优质白酒满足国内外消费者对五粮液系列白酒日益增长的需求。鉴 于此，公司决定投资新建“年产五万吨制酒技改工程项目”，项目建成投产后，将 为公司带来较稳定的经济效益。

    本投资项目公司已按有关规定进行立项报批，同时已经过周密的市场调查和可 行性论证，公司目前具备实施本投资项目的各方面条件，实施本投资项目不会因市 场、技术、环保、财务等因素而引致风险，对本公司未来财务状况和经营成果不会 产生任何不利影响。

    四、投资项目的施工建设

    年产五万吨制酒技改工程项目的建设等事宜，本公司已与五粮液集团公司签定 委托建造协议，公司全权委托五粮液集团公司技改部实施。

    五、备查文件

    1、 关于投资新建年产五万吨制酒技改工程项目的可行性研究报告（代项目建 议书）的立项请示；

    2、宜宾市经贸委、四川省经贸委关于年产五万吨制酒技改工程项目的批复；

    3、经与会董事和记录人签字确认生效的董事会决议和会议记录；

    4、年产五万吨制酒技改工程项目的可行性研究报告；

    5、委托建造协议。

    特此公告