每日必读德阳市天然气总公司因改制之目的,委托我公司以2001年8月31日为基准日对其 进行评估,我公司接受委托并出具“东评司评报字[2001]125号”评估报告书。现就 本评估报告中有关资产增值事项作如下补充说明：
一、长期投资
长期投资评估值9159.77万元,较调整后的账面值6057.30万元增值3102.47万元, 增值率51.22％。增值原因：天然气公司在其全资企业、 控股及参股企业中拥有的 权益较投入时增加所致。具体增值情况如下表：
被投资单位名称 投资比例 调整后账面值
德阳市天然气供销公司 100.00％ 5,000,000.00
德阳市天然气工程安装处 100.00％ 800,000.00
德阳市天然气总公司职工技协技术服务部 100.00％ 100,000.00
德阳市天然气技术服务部(科协) 100.00％ 300,000.00
德阳市莱捷瑞食品开发有限公司 100.00％ 1,000,000.00
四川德阳新场气田开发有限责任公司 15.24％ 11,562,249.52
四川德阳联益石油天然气勘探开发有限公司 18.00％ 4,247,868.61
旌东环保燃料公司 43.00％ 2,580,000.00
四川中江龙华集团有限公司 13.89％ 6,250,000.00
被投资单位名称 评估值 增值率
德阳市天然气供销公司 7,170,477.04 43.41％
德阳市天然气工程安装处 7,436,317.52 829.54％
德阳市天然气总公司职工技协技术服务部 2,962,406.56 2862.41％
德阳市天然气技术服务部(科协) 1,079,075.92 259.69％
德阳市莱捷瑞食品开发有限公司 1,296,339.33 29.63％
四川德阳新场气田开发有限责任公司 32,125,000.00 177.84％
四川德阳联益石油天然气勘探开发有限公司 8,440,129.58 98.69％
旌东环保燃料公司 2,640,367.36 2.34％
四川中江龙华集团有限公司 8,840,000.00 41.44％
1、德阳市天然气供销公司、德阳市天然气工程安装处、 德阳市天然气总公司 职工技协技术服务部、德阳市天然气技术服务部（科协）属其全资子公司, 我们对 其均按成本加和法进行了整体资产评估,以其评估后的净资产作为评估值；以上4公 司均出现较大辐度增值,主要因企业未按权益法进行核算,其账面值列示的仅为其初 期投入金额。
德阳市天然气供销公司成立于1987年7月,德阳市天然气工程安装处1987年4月、 德阳市天然气总公司职工技协技术服务部成立于1990年4月15日、 德阳市天然气技 术服务部（科协）成立于1995年12月18日,几年来,该4公司的资产均有大幅增值,至 评估基准日该4公司申报评估的账面资产分别为912万元、807万元、296万元、 108 万元,而德阳市天然气总公司长期投资科目列示的明细金额仅为其初期投入金额,分 别为500万元、80万元、10万元、30万元,故而评估增值幅度较大。该4 单位申报账 面值与评估值比较表如下：
单位:万元
科目名称 账面值 调整后 评估值 评估增 增(减)
天然气供销公司 账面值 (减)值 率％
总资产 1100.96 1251.97 1058.1 －193.87 －15.49％
总负债 190.04 341.05 341.05
净资产 910.92 910.92 717.05 －193.87 －21.28％
天然气工程安装处
总资产 1083.9 1090.1 1026.98 －63.12 －5.79％
总负债 277.15 283.35 283.35
净资产 806.75 806.75 743.63 －63.12 －7.82％
天然气职工技协技术服务部
总资产 381.97 381.97 381.99 0.02 0.01％
总负债 85.75 85.75 85.75
净资产 296.22 296.22 296.24 0.02 0.01％
天然气技术服务部
总资产 133.63 133.73 127.88 －5.85 －4.38％
总负债 25.72 25.83 25.83
净资产 107.91 107.91 102.05 －5.85 －5.43％
2、四川德阳新场气田开发有限责任公司、 四川德阳联益石油天然气勘探开发 有限公司、四川中江龙华集团有限公司均为德阳市天然气总公司参股企业, 我们以 其在评估基准日所占有的被投资单位的净资产份额确定评估值, 即以其参股比例乘 以评估基准日企业会计报表列示的净资产作为评估值；
四川德阳新场气田开发有限责任公司、四川德阳联益石油天然气勘探开发有限 公司、四川中江龙华集团有限公司均为盈利企业,企业效益一直较好,对各股东每年 年末分红一次,至评估基准日,其账面净资产分别为21088万元 、4689万元、6366万 元,未分配利润分别为3963万元、1086万元、921 万元,而天然气总公司长期投资科 目列示的明细金额不包括2001年1－8月的应分红金额, 故按天然气总公司所占有的 份额确定的评估值增值较大。该3企业调整后账面值与评估值比较表如下:
单位:万元
被投资单位名称 投资日期 投资比例 调整后账面值
四川德阳新场气田 1995年9月 15.24％ 1156
开发有限责任公司
四川德阳联益石油天然 1998年10月 18％ 424
气勘探开发有限公司
四川中江龙华集团有限公司 1994年12月 13.89％ 625
被投资单位名称 基准日净资产 评估值 增减率％
四川德阳新场气田 21088 3213 178％
开发有限责任公司
四川德阳联益石油天然 4689 844 99％
气勘探开发有限公司
四川中江龙华集团有限公司 6365 884 41％
二、无形资产
本次申报的无形资产为天然气采矿权。评估值1561万元, 因其无账面值故净增 值1561万元。具体测算过程如下：
1、评估方法
本次采用收益现值法对天然气采矿权进行评估, 即通过估算被评估资产在未来 可获得的超额净收益按一定的折现率折现加和得到资产价值, 以确定被评估资产价 值。
n
基本公式为：V=∑Ri(1＋r)－i
i=1
式中：
V－－采矿权的评估价值
Ri－－第t年的超额净利润
i－－收益年限
r－－适当的折现率
n－－采气井的经济寿命周期
2、评估假设条件
本次在采气井评估中,未来收益预测是建立在下列条件下：
（1）德阳市天然气总公司合法取得天然气采矿权；
（2）超额净利润预测的基础为外购气及自产气单位成本差异额；
（3）德阳市天然气总公司生产经营的社会经济环境不产生大的变化,国家有关 法律、法规、政策与现时无重大变化；
（4）德阳市天然气总公司将持续性经营,并在经营范围、方式和决策程序上与 现时大方向保持一致；
（5）有关信贷利率、赋税基准及税率不发生重大变化；
（6）无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素,造成对德阳市天然气总公司重 大不利影响。
评估人员根据资产评估的要求,认定这些前提条件在评估基准日成立,当未来经 济环境发生较大变化时, 评估人员将不承担由于前提条件的改变而推导出不同评估 结果的责任。
3、评估计算过程
（1）经济寿命期的确定
根据对德阳市天然气总公司提供的被评估采气井储量以及已开采量等相关资料 的分析,确定本次评估的有效寿命期为9年。考虑到评估基准日为2001年8月31日,本 次从2002年开始进行收益预测。
（2）第t年超额净利润的预测
根据德阳市天然气总公司提供的资料表明,公司除自产天然气进行销售外,还从 四川德阳联益石油天然气勘探开发有限公司购入天然气进行销售, 其外购气单位成 本高于自产气单位成本。由于外购气及自产气统一由公司对外销售, 其销售价格一 致,且设定税金及附加、期间费用占销售收入的比率一致,因此本次评估以外购气及 自产气单位成本差异额作为超额净利润预测的基础。
超额净利润计算公式为：
第t年超额净利润=第t年采气量×每立方米超额净利润
每立方米超额净利润=（外购气单位成本－自产气单位成本）×（1－所得税率）
（3）折现率的确定
折现率=无风险报酬率＋风险报酬率
本次评估中无风险报酬率取2000年七年期记账式（六期）票面利率3.50％, 经 分析确定其风险报酬率为5％,进而确定本次折现率为8.50％。
（4）采矿权计算表
2002年～2010年超额净利润累计折现值
金额单位：万元
项目／年度 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年
超额净利润 364.48 328.05 295.22 265.73 239.10
无风险报酬率 3.50％ 3.50％ 3.50％ 3.50％ 3.50％
风险报酬率 5.00％ 5.00％ 5.00％ 5.00％ 5.00％
折现率 8.50％ 8.50％ 8.50％ 8.50％ 8.50％
折现年限 1.33 2.33 3.33 4.33 5.33
折现系数 0.89718 0.82689 0.76211 0.70241 0.64738
折现值 327.00 271.26 224.99 186.65 154.79
累计折现值 327.00 598.26 823.26 1,009.91 1,164.70
项目／年度 2007年 2008年 2009年 2010年
超额净利润 215.25 193.70 174.29 156.90
无风险报酬率 3.50％ 3.50％ 3.50％ 3.50％
风险报酬率 5.00％ 5.00％ 5.00％ 5.00％
折现率 8.50％ 8.50％ 8.50％ 8.50％
折现年限 6.33 7.33 8.33 9.33
折现系数 0.59666 0.54992 0.50684 0.46713
折现值 128.43 106.52 88.34 73.30
累计折现值 1,293.13 1,399.65 1,487.98 1,561.28
（5）评估值的计算
天然气采矿权评估值=累计折现值=1561.28万元
评估机构:东方资产评估事务所有限公司
法定代表人:魏铁冰
签字注册资产评估师:付兰兰
签字注册资产评估师:王素琴
二○○一年十一月十五日
